Influence of Important Factors in Hedging Decisions Using Derivative Instruments (Case Study on Automotive Industry Companies Listed on the IDX)

Yusbardini Yusbardini

Abstract


The purpose of this study is to analyze the effect ofLiquidity, Growth Opportunity, Firm Size, and Managerial Ownership as factors that influence hedging activities using derivatives in automotive companies listed on the Indonesia Stock Exchange.”The sampling technique used was purposive sampling. The sample in this study amounted to 12 automotive companies that met the criteria. This study uses secondary data sourced from the annual financial statements of automotive companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2015 to 2019. Data analysis uses logistic regression because the data used are metric and non-metric. .Results showliquidity (Liquidity),Managerial Ownershipand Size (Firm Size)has a negative and significant effect on hedging activities while the Company's Growth Opportunity has a positive and significant effect on hedging activities using derivatives.


Keywords


hedging; liquidity; growth opportunity; firm size; managerial ownership

Full Text:

PDF

References


Afza, T., & Alam, A. (2011). Corporate derivatives and foreign exchange risk management. The Journal of Risk Finance.

Ahmad, N., & Harris, B. (2012). Factors for Using Derivatives: Evidence From Malaysian Non-Financial Companies. Research Journal of Finance and Accounting, 79-88.

Allayannis, G., & Weston, J. P. (2001). The Use of Foreign Currency Derivatives and Firm Market Value. The Review of Financial Studies .

Ameer, D. R. (2011). Determinants of Corporate Hedging Practices in Malaysia. International Business Research.

Arnold, M., & W., R. (2014). Determinants of Corporate Hedging : A (Statistical) Meta-Analysis. The Quarterly Review of Economics and Finance.

Azwar, S. (1986). Reliabilitas dan Validitas : Interpretasi dan Komputasi.Yogyakarta: Liberty.

Bodroastuti, T., Paranita, E. S., & Ratnasari, L. (2019). Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Kebijakan Hedging Perusahaan di Indonesia. VALID Jurnal Ilmiah.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2014). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Brigham, E., & Houston, J. (2001). Manajemen Keuangan. Jakarta: Erlangga.

Cade, E. (2002). Managing Banking Risk. Cornwall, England: TJ International Ltd.

Chance, D. M., & Brooke. (2008). An Introduction to Derivatives and Risk Management (7th ed.). Canada: Thomson South-Western.

Chaudhry, I. S. (2014). Determinants of Corporate Hedging Policies and Derivatives Usage in Risk Management Practices of Non-Financial Firms. Wulfenia Journal, 293-301.

Connely, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., & Reutzel, C. R. (2011). Signaling Theory: A Review and Assessment. Journal of Management.

Copeland, T. E., & Weston, J. F. (1995). Manajemen Keuangan. Jakarta: Gelora Aksara Pratama.

Darmawi, H. (2011). Manajemen Perbankan. Jakarta: Bumi Aksara.

Dewi, K. U., & Purnawati, K. (2016). Pengaruh Market to Book Value Dan Likuiditas Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei. E-Jurnal Manajemen Unud, 355-384.

Djohanputro. (2008). Manajemen Risiko Korporat. Jakarta: PPM Manajemen.

Febrianty. (2011). Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Audit Delay Perusahaan Sektor Perdagangan Yang Terdaftar di BEI Periode 2007-2009. Jurnal Ekonomi dan Informasi Akuntansi, 302.

Ferdinand, A. (2006). Metode Penelitian Manajemen: Pedoman Penelitian untuk skripsi, Tesis dan Disertai Ilmu Manajemen. Semarang: Universitas Dipenogoro.

Ghozali, I. (2007). Manajemen Risiko Perbankan. Semarang: BPUNDIP.

Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Dipenogoro.

Goklas, F., & Wahyudi, S. (2016). Kebijakan Hedging dan Faktor-Faktor Yang Mempengaruhinya (Studi Empiris Pada Perusahaan Non Finansial Yang Terdaftar Di BEI Periode 2012-2014). Dipenogoro Journal of Management.

Griffin, R., Pustay, & M. W. (2005). Bisnis Internasional. Indonesia: PT. Indeks Kelompok Gramedia.

Guniarti, F. (2014). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Aktivitas Hedging Dengan Instrumen Derivatif Valuta Asing. Jurnal Dinamika Manajemen, 64-79.

Hady, H. (2007). Manajemen Keuangan Internasional (Vol. 2). Jakarta: Mitra Wacana Media.

Hair et. al, .. (2011). Multivariate Data Analysis (7th ed.). New Jersey: Pearson Prentice Hall.

Halim, A. (2015). Akuntansi Keuangan Lanjutan. Jakarta: Mitra Wacana Media. Hanafi, M. M. (2012). Manajemen Risiko. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Harahap, S. S. (2016). Analisis Kritis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

https://www.gaikindo.or.id/. (n.d.).

https://www.idx.co.id/perusahaan-tercatat/laporan-keuangan-dan-tahunan/. (n.d.).

Hull, J. C. (2008). Fundamentals of Future and Option Market (6th ed.). New Jersey: Pearson Practice Hall.

Idroes, F. (2011). Manajemen Risiko Perbankan. Jakarta: Rajawali Pers.

Indrajaya, G., & Herlina. (n.d.). Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Tingkat Pertumbuhan, Profitabilitas dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal: Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-2007. Akurat Jurnal Ilmiah Akuntansi, 2011.

Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Kuncoro, M. (2001). Manajemen Keuangan Internasional: Pengantar Ekonomi dan Bisnis Global. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.

Kussulistyanti, M. J., & Mahfudz. (2016). Analisis Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Keputusan Hedging Dengan Derivatif Valuta Asing. Dipenogoro Journal Of Management.

Larasati, N., & Suarjaya, A. G. (2017). Analisis Forward Contract Hedging dan Open Position Dalam Menghadapi Eksposur Valuta Asing. E-Jurnal Manajemen Unud, 6.

Linawati, L. U. (2000). Instrumen Derivatif: Pengenalan Dalam Strategi Manajemen Risiko Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan.

Madura, J. (2000). Manajemen Keuangan Internasional. Jakarta: Erlangga.

Mai, M. U. (2006). Analisis Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan-Perusahaan LQ-45 Di Bursa Efek Indonesia. Ekonomika.

Nguyen, H. a. (2002). On The Determinants of Derivative Usage by Australian Companies. Australian Journal Management.

Nifah, D. A. (2017). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Aktivitas Hedging Pada Perusahaan Property and Real Estate yang Terdaftar Di BEI Periode 2013- 2015. STIE Perbanas Surabaya.

Paranita, E. S. (2011). Kebijakan Hedging Dengan Derivatif Valuta Asing Pada Perusahaan Publik Di Indonesia. Seminar Nasional Ilmu Ekonomi Terapan Fakultas Ekonomi UNIMUS.

Putro, S. H., & Chabachib, M. (2012). Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Penggunaan Instrumen Derivatif Sebagai Pengambilan Keputusan Hedging. Diponegoro Business Review, 1-11.

Rachmawati, S. (2008). Pengaruh Faktor Internal dan Eksternal Perusahaan Terhadap Audit Delay dan Timeliness. Jurnal Akuntansi dan Keuangan.

Rustiarini, N. W. (2008). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham Pada Pengungkapan Corporate Social Responsibility.

Setiawan, H., & Lestari, S. (2011). Perdagangan Internasional. Yogyakarta: Pustaka Nusantara.

Setyawan, A. I., Topowijono, & Nuzula, N. F. (2016). Pengaruh Firm Size, Growth Opportunity, Profitability, Business Risk, Effective Tax Rate, Asset Tangibility, Firm Age, dan Liquidity Terhadap Struktur Modal Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis.

Sianturi, C. N., & Demi Pangestuti, I. R. (2015). Pengaruh Liquidity, Firm Size, Growth Opportunity, Financial Distress, Leverage, dan Managerial Ownership Terhadap Aktivitas Hedging Dengan Instrumen Derivatif (Studi Kasus Pada Perusahaan Nonfinansial Yang Terdaftar di BEI Periode 2010- 2014). Dipenogoro Journal of Management.

Smith, C. W., & Stultz, R. M. (1985). The Determinants of Firms' Hedging Policies. Journal of Financial and Quantitative Analysis.

Smith, C. W., & Stulz, R. M. (2004). The Determinants of Foreign Currency Hedging by U.K. Non-Financial Firms. Multinational Finance Journal.

Sprcic, D. M., & Sevic, Z. (2012). Determinants of corporate hedging decision: Evidence from Croatian and Slovenian companies. Research in International Business and Finance.

Sugiyono. (2015). MetodePenelitian Kombinasi (Mix Methods). Bandung: Alfabeta.

Sujoko, & Soebiantoro, U. (2007). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern Dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan. JURNAL MANAJEMEN DAN KEWIRAUSAHAAN.

Sukirni, D. (2012). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang Analisis Terhadap Nilai Perusahaan. Accounting Analysis Journal.

Sunaryo, T. (2009). Manajemen Risiko Financial . Jakarta: Salemba Empat.

Sunyoto, D. (2016). Metodologi Penelitian Akuntansi. Bandung: PT. Refika Aditama.

Suryabrata, S. (2000). Metode Penelitian. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Tampubolon, D. M. (2004). Manajemen Operasional (Operation Management). Jakarta: Ghalia Indonesia.




DOI: https://doi.org/10.33258/birci.v5i1.4322

Article Metrics

Abstract view : 118 times
PDF - 55 times

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

 

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.